在光大证券8·16”乌龙指事件发生即将一年的时候，8月5日上午9时，由该案引发的民事赔偿案在上海市第二中级人民法院正式开庭审理。

庭审现场，光大证券被指存在虚假陈述、利用未公开信息内幕交易乃至操纵市场三大违规行为，然而光大证券亦针锋相对，坚称乌龙指事件前后，光大并无主观过错，投资者的行为实质上是“重大误解”。

除了针对庭审内容的讨论外，该案件能否实现我国此类证券民事诉讼赔偿有史以来的“零突破”，也成为了社会关注的焦点。

？？直击

受理109件 案值超千万

在庭审现场，原告包巨芬等投资者的4位代理律师分别指出，光大在“8·16”事件前后存在着虚假陈述、利用未公开信息内幕交易、操纵市场等违规行为。同时，“光大证券利用未公开信息内幕交易，获利8000余万元的行为已经构成内幕交易罪”，有律师还在庭审现场，向法庭申请将案件移交刑事审查。

然而，被告方光大证券亦针锋现对。庭审现场，光大证券态度强硬，坚称公司在“乌龙指”事件及其后的处理中，并无主观过错，投资者的行为实质上是“重大误解”，而这样的损失在投资市场则十分多见。

据参与庭审的原告方律师表示，在多次交锋中，被告方光大证券并未透露出庭外和解的意向，而在此前的6月10日的庭审上，光大代理律师更是明确拒绝和解。

在一番唇枪舌剑之后，案件存在的四大争议焦点也浮出水面，即是否存在内幕交易行为、内幕交易行为人是否具有主观过错、投资者的经济损失与行为人的内幕交易是否存在因果关系，以及内幕交易行为是否给投资者造成了经济损失，该如何计算等。

据法庭方面表示，近期已从中国金融期货交易所调取了相关价格数据，作为本次庭审调取的重要证据。记者了解到，此次庭审共有案件61件，其中证券内幕交易责任纠纷31件，期货内幕交易责任纠纷30件。根据庭审公告，此案预计审理时间为8月5日及8月6日两天。

法庭审判长表示，目前，该法院受理的案件共有109件，但此次合并审理并进行了证据交换的是61件，另外还有40多起案件将另行择日开庭审理。此外，本次案件总案值或超1千万元。

？？焦点

是否应承担民事赔偿责任

根据此前证监会立案调查后的行政处罚书显示，2013年8月16日，光大证券策略交易系统因程序错误，产生巨量资金申购并部分成交，对股指及股指期货合约价格产生重大影响。而这一行为被认定为存在内幕信息交易，光大证券也因此被处以没收违法所得8721余万元，并处以5倍、总计5.23亿元的顶额罚单。针对赔偿问题，证监会新闻发言人也曾表示，光大证券事件导致投资者损失严重，投资者可以提起诉讼，依法要求赔偿。

不过，对于证监会的处罚，光大证券则表示，这只是针对光大证券个人的处罚，并不是针对公司的，因此公司无需承担赔偿责任。同时，按照目前法律规定，没有明确规定期货交易内幕交易需要承担民事赔偿责任。即使要赔偿，也不认可原告的损失计算方法。截至记者发稿前，该案仍在审理中。

1年来，受“乌龙指”事件波及，光大证券可谓是伤痕累累。据光大证券2014年中报显示，上半年公司营业收入同比减少19.66%，净利润减少53.01%。此外，公司经纪、投行、自营等业务亦遭受重创。

数据显示，光大上半年经纪业务收入8.87亿元，同比下降6.22%。而投行业务和投资业务则双双出现负增长，投行业务收入减少23.64%，投资业务亏损1.6亿元。

■说法

行政处罚会成为法庭证据

广东格林律师事务所律师、保赔网首席律师刘健一认为，根据目前的庭审辩论来看，原告投资者胜诉的概率较大，尽管此前并未有因内幕交易获得民事赔偿的胜诉案例，但这并不意味着法庭会忽视投资者的利益。

光大证券目前并未就证监会的处罚提出申诉。刘健一认为，既然证监会做的行政处罚并未更改，那么证监会的行政处罚也会成为法院对其内幕交易事实认定的依据。如果法庭最终判定光大证券赔偿投资者损失，但关于损失数额也很难界定。

南方日报 郭家轩